金融炼金术-乔治·索罗斯

金融炼金术-乔治·索罗斯

　　索罗斯创立的反身性理论是对传统金融投资理论的全新突破与完善，在《金融炼金术》一书中,索罗斯较为完整地阐述了他的投资思想：市场参与者的思维与市场之间相互联系与影响，彼此无法独立，参与者的认知与市场永远处于变化过程之中。参与者的偏向以及认知的不完备性造成均衡点遥不可及，而趋势也只是不断地朝着目标移动参与者的思维直接影响市场情景，往往会造成市场诸多的不确定性。这就是索罗斯创立的反身性理论。

　　反身性理论质疑有效市场理论，是对金融投资理论的重大突破。在本书中，索罗斯除了精辟地论析了他的投资哲学外，还有大量的投资模型可供读者参考，当然，涉及的知识面也非常广，比如证券、货币、外汇，乃至国际政治。更重要的是这不仅仅是一部投资理论著作，更是一部哲学著作，可以帮助读者建立起认识世界的思维和方法或许，这才是本书的价值所在。

　　索罗斯将本书取名为《金融炼金术》，并非指他在金融市场点石成金的秘籍，而是因为他出于对市场近乎谦卑的敬畏，才将此理论谦虚地定义在金融实验的意义上。

　乔治·索罗斯，堪称全球杰出的基金经理人犹太裔，1930年生于匈牙利，毕业于伦敦经济学院，1956年前往美国发展，开始了他传奇般的投资生涯。

　　自从1969年成立量子基金（QuantumFund）以来，他便以年投资回报率35%的业绩，赚进无数财富，树立了自己在金融投资史上的不朽地位。他的傲人成就令全球投资人都亟想一窥其操作的堂奧。

　　他是目前全球实力且获利高的投资人。《商业周刊》尊称他为“憾动市场的人”。他曾经放空英镑而赚进数十亿美元，甚至有人说他拯救了英国人，使其脱离了经济衰退。索罗斯不仅是金融家，也是思想家。他因其在金融领域的敏锐直觉而闻名于世，而他的多部著作也都是畅销图书，包括《金融炼金术》《索罗斯谈索罗斯》等。

　　目前索罗斯是索罗斯基金管理公司的董事会主席。他还创立了一系列的基金会，在全球各地致力于支持开放社会事业和慈善事业，每年捐赠数十亿美元。

　前美联储主席保罗·沃尔克作序推荐！

　　在我们看来，金融投资类著作只有两种：《金融炼金术》和其他。

——《华盛顿邮报》

　　一部伟大的著作，你可以从中了解当代成功的投资家是如何进行投资决策的。精彩绝伦！

——《华尔街日报》

　　《金融炼金术》是自《股票作手回忆录》之后又一部具有永恒价值的投资指南。

——都铎基金创始人保罗·琼斯

　　令人激动不已，索罗斯是大师中的大师……披露了近年来金融市场的游戏规则……只有索罗斯才能对如此复杂的事态做出透彻的分析。

——《Esquire》

　　一部讲座形式的投资读物……应该逐句、逐段、逐页地阅读，反复咀嚼其中的每一个概念……索罗斯是有史以来出色的职业投资家……很可能还是当代杰出的市场分析家。

——B.M.比格摩根·斯坦利

　　如果你想把投资当做毕生的事业的话，这本书看到60岁都没问题。

——知乎网读者

《金融炼金术（2016年全新修订版）》：

　　第一章 股票市场中的反身性 我将从股票市场谈起：试图展开一种反身性的理 论。这是因为：一则，作为拥有近25年资历的投资商 ，我最熟悉的就是股票市场；二则，股票市场提供了 一个优越的实验场所用于检验理论，在股票市场中， 变化是以定量语言表达的并且易于获取资料，甚至连 参与者的观点也可以通过经纪人的报告一目了然。最 为重要的是，我已经在股票市场中实地检验了我的理 论，至少可以贡献出一些有趣的研究案例。

　　诚如我在导论中所提到的，反身性思想的发展最 初并未同我在股票市场中的活动联系起来，反身性理 论始于抽象的哲学思辨，后来我逐渐地发现了它同股 票价格行为的相关性。在我所期望的抽象层次上，我 的理论表述还是极不成熟的，在我的生活中，作为哲 学家的失败和作为投资家的成功形成了突兀的对照。

　　《金融炼金术（2016年全新修订版）》的叙述将逆溯思想发展的线索，我希望这样做可 以使我们不至于迷失在过于幽深的抽象探讨之中。

　　从股票市场中谈起的另一个原因，是股票市场能 够提供研究反身性现象的最佳切入点，股票市场和任 何市场一样满足充分竞争理论的标准：一个中央市场 ，同质的产品，低廉的交易和运输成本，便捷的通讯 系统，足够数量的参与者以保证没有人能够在日常的 交易过程中左右市场价格，对内部交易的控制规则， 以及向所有参与者开放有关信息的特殊保障，还能要 求什么更好的条件呢？要是有什么地方能够实践充分 竞争理论的话，股票市场无疑是最合适的。

　　问题在于，我们未能发现存在着任何均衡点，或 者哪怕是价格朝向均衡点的运动趋势的经验证据，因 此，均衡概念的最高评价也不过是毫无用处，如果挑 剔一点，应该说它根本就是误人之见。无论选择多大 的时间跨度作为观察的周期，经验证据均表现出固执 的价格涨落。当然，被假定为反映在股票价格中的基 本状况也在不断地变化，但是，在股票价格的变化和 基本状况的变化之问，难以建立起任何稳定的相关关 系，勉强建立起来的无论何种关系都是人为的而非观 察的成果。如果我打算应用反身性理论批判古典经济 学执迷于均衡观念的错误，那么，不会有比股票市场 更好的例证了。