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看清立足点,善用经济指标

  我们并无意指责这些基本面的经济指标都是无用的,我们要强调的是如何正确地诠释这些指标,才能使你从中领会到其中的含义。

  就以上的经济指标而言,其中固然有些和市场乎毫无连动性(如失业率和出口订单),但其他被列为“落后指标”的资料则可以帮助我们了解自己到底身在何处。人们之所以错用这些指标,是因为们试图用这些指标“预测”未,事实上,这些指标所能办到的,只是明确的告诉你过去发生了什么事,以及我们现在的立足点在哪里?

  所有的经济学家都不得不承认,精准的经济预测是一项乎不可能达成的任务,何况是想藉由对经济前景的预测从事成功的金融操作,其中所隐含的风险更是惊人,简直和表现特技没什么不同。

  自从日本股市在1989~1990年泡沫破灭后,多少人想要抓到其景气的底部和利率的低档。其中绝大部分人都只落得铩羽而归的下场。而对那些总是随着经济指标的高低调整情绪的人而言,通常都会因为在高点看更好、低档看更坏而错失进出场良机,甚至身陷高度风险而不自知。

  但是你也不要忘了,经济指标可以帮你看清目前的立足点,例如从景气对策讯号、领先指标、经济成长率等资料看,若一国的经济状况在今年第一季初的确是处于一个“相对”的低档。就过去的经验看,景气比当时状况更差的“机率”比较低,因此,我们可以“假设”股汇市可望先景气一步出现反弹。以事后诸葛的角度看,股汇市的确出现了反弹。

  但更重要的是,如果我们确认景气的底部已经出现的话,股汇市的行情在资金泛滥的推波助之下,应该不会就这样草草结束,仍有发展的空间。因此,若以不同时段相互比较的方式观察经济基本面,我们就可以掌握战略大方向。至于进场时机及风险控管等战术问题,则可以交由技术分析协助我们解决。

  本文的用意不在于贬损基本分析的价值,但是有太多人无法适当的运用基本分析,反而招致亏损的命运。在股汇市分析过程上,基本分析告诉我们合理的故事,但这些故事都已经是历史,通常无法反应当前或未的真相。

  参考基本分析是对的,但死守过时、未经更新的基本面资料却常造成致命的错误。在瞬息万变的金融市场中,我们需要一套更能反应现状的分析方法和哲学。

  “尽信书,不如无书”,在研究分析的过程中,不可过度拘泥在死板板的数据当中,否则将失去客观性。孔子说“听其言、观其行、辨其色”是识人的要诀,同样的,在选择投资商品的过程中,我们除了参考基本面资料或小道消息外,也能再经过这三个步骤仔细研判,相信可以大幅降低因为基本面资料过时、失真所造成的困扰,使我们的投资决策更能贴近真实的世界。

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