避险货币和商品货币

避险货币vs商品货币

按照一国基本利率的高低划分，世界流通性最高的八大货币美元、欧元、英镑、日元、瑞郎、澳元、加元和纽元中，可以划分出避险货币和商品货币两个阵营。
 

避险货币也叫保值货币，是指不易受政治、战争、市场波动等因素影响，最大限度的避开上述风险，比较稳定、不易贬值的货币。美元、日元和瑞郎属于避险货币，这是因为：
 

1. 瑞士至今仍是永久中立国，国内有着极其严格的银行保密制度，瑞士国家银行独立制定货币政策，利率一直维持在极低水平，因此瑞郎被长期以来被投资者视为传统的避险货币；
    

2. 日本是岛国，不易受政治、战争和市场波动等因素影响，同时日元是低息货币，日本利率非常低，比较保值；
    

3. 美国是世界最大经济体，政治制度和法律制度完善，美国军队强大且国内政治稳定，这些因素保障了美元的安全性和稳定性，利率水平一般。
    

商品货币也叫高收益货币，一般是指具有高利率、出口占国民生产总值比例较高、某种重要初级产品的主要生产和出口的国家的货币，同时商品货币也具有与某种商品（例如原油和矿产）价格同向变动的特点。
 

加元与原油呈现明显正相关（走势相反因为是USDCAD）
 

八大货币中，澳元、加元和纽元属于商品货币。这是因为：

1. 澳大利亚是个出口导向型国家，出口占到GDP四分之一以上，在煤炭、铜、铝、羊毛等工业品和纺织品的国际贸易中占绝对优势，利率水平比其他国家高；

2. 新西兰是个出口导向型国家，出口占到GDP三分之一以上，出口品种包括矿石、金属、羊毛和奶制品，利率水平比其他国家高；

3. 加拿大是个出口导向型国家，出口占到GDP接近四分之一，出口品种包括矿产品、运输设备和机电产品等，利率水平比其他国家较高。
    

资本投资伴随着收益的同时，也是有风险的。交易者在不同时期，风险承受能力会发生变化，我们用市场情绪来描述市场整体的风险承受能力。市场情绪分为两种：风险偏好情绪和风险厌恶情绪。这两种情绪主宰了避险货币和商品货币的命运。
 

当市场经济运行良好时，会使得市场的风险偏好情绪有所回暖，资本会流入收益较高的市场中谋取更高获利，导致商品货币价值的上升。当经济发展存在较强的不确定性时，会导致风险厌恶情绪升温，资本流出收益较高的市场，转而投向避险资产进行保值，导致避险货币的价值上升。因此，市场风险偏好情绪上升助推商品货币升值；市场风险厌恶情绪上升助推避险货币升值。
 

就避险货币和商品货币两者关系来说，在某种程度上它们是此消彼长的。

例如，在2016年6月24日英国公投结果脱离欧洲，举世震惊，该事件不仅导致英镑兑各货币的价值大跳水，还致使当天市场风险厌恶情绪急剧上升。
 

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