日本股市暴跌，央妈再一次没有出手救市，为什么？

为什么央行救火队没有出手？

周二，日本股市出现一场罕见暴跌：东证指数在早盘时段暴跌2%，要知道，这个指数是人们普遍认为比日经指数更具代表性的指数。

为什么这值得注意？因为此前日本央行的对冲保护机制和央行救市政策已经深入人心，每次东证指数下跌超过1%，日本央行就会下场救市，买入ETF。

然而，和4月21日那天一样，当东证指数下跌了2％，日本央行却依然无动于衷。

零对冲分析指出，这次央行选择不出手干预是意料之内的情况。在3月时，它调整了ETF购买计划，称将根据实际需要购买ETF，取消先前的6万亿日元年度购买目标，但维持其12万亿元日元年度购买目标的上限。该计划于4月生效。

在这个计划落地之前，上一次惊动日本央行救市的是2月24日，当天东证指数跌幅超过0.89%，但还没触及1%；在今年以前，央行有时在早盘的东证指数下跌超过0.5%时就出手救市。

但这种情况在4月20日这天之后就发生了变化。当东证指数在早盘交易中下跌超2%时，日本央行没有任何动作，这出乎交易员们的意料，于是第二天，大量日本股票遭到抛售。

央行别无选择，为了避免引发更为严重的金融动荡，最终日本央行只能买入70.1亿元的ETF。

外媒指出：

“如果日本央行在股市暴跌时没有及时作出反应，那么可能会引发市场对于股市动乱的猜测——央行只有在股市早盘跌幅超过2%的时候才会出手干预。要知道先前央行在跌幅超过0.5%的时候就会开始救市行动了。”

因此，不排除一个可能是，投资者在通过抛售股票来考验黑田东彦的容忍度——来试探央行将在股市跌幅超过多少水平后才会作出行动。如果日本股市再次下跌2%或者更多，而央行仍然无所作为的话，那么日本市场将会遭受重创。