摩根大通：供应链问题正导致20年来未有的非衰退期库存崩溃

摩根大通的一份新报告发现，当前这轮全美范围内的低库存“阵痛”，正演变为一场过去20年来“前所未有的非衰退期库存崩溃”。

本文来源于财联社

摩根大通（JPMorgan）的一份新报告发现 ，虽然非制造业活动目前正在强劲而稳定地复苏，但商品生产部门却面临供应限制和最终需求持续增长的困境。其结果是库存大幅下降，至少在过去20年里，这似乎在经济衰退以外的时期前所未见。

今年全球供应链面临着一系列挑战，包括劳动力和原材料的短缺。高盛年内早些时候曾估计，半导体芯片的短缺预计将影响到169个行业，对汽车和科技行业的破坏尤其严重。报告中指出：

“毫无疑问，过去一个季度库存惊人崩溃的主要罪魁祸首，就是限制工厂将产品推向市场的供应瓶颈。从半导体芯片短缺（已波及整个商品生产行业），到建筑行业的原材料投入，需求激增令整个行业措手不及。”

摩根大通的全球经济学家Joseph Lupton撰写报告称：

“最新数据显示，上季度库存的降幅远远超过我们的预期，而这可能为今年下半年的增长提供更多的上升空间。”

在谈到供应链瓶颈问题时，Corsair首席执行官兼创始人Andy Paul表示：

“过去我们将一个集装箱从亚洲运往美国或欧洲需要6周时间，现在则需要10周。这对整体业务的影响其实并不大，不过会给我们带来了一些短期的麻烦。”

目前，供应链内部问题导致的增长停滞，并未对商品下游的终端需求造成不利影响，终端需求在第二季度依然出现增长。

小摩报告指出，尽管制造业减速，但人们对商品的终端需求继续快速增长。受3月和4月消费者零售销售飙升的提振，加上商业设备支出持续稳定的两位数增长，全球商品终端需求上季度大幅上升。