桥水基金普林斯：对抗通胀和维持经济增长 全球央行难以兼得

全球央行陷入通胀与经济复苏的矛盾之中。

本文来源于财联社

对于后疫情时代全球资本市场下一步方向，桥水基金联席首席投资官鲍伯·普林斯（Bob Prince）给出了悲观的预期：在通胀持续高企的背景下，全球央行在不伤害经济复苏势头的情况下很难与之抗衡。

普林斯直言，美联储的“通胀暂时论”很有可能将遭遇挑战，考虑到价格压力来自于经济复苏造成高需求资源出现紧缺，如此引发的通胀很难被修正。由此造成的困境是，除非美联储大动干戈，否则对这种供应驱动的通胀难以起到太大作用，但如果他们这么做会使得金融市场承压，这恰恰是美联储不想看到的局面。

桥水高管表示，面对这样的两难困境，央行们最普遍的决定将是纵容通胀，毕竟本来也做不了太多事情。

虽然此番话听上去有些危言耸听，但恰恰击中了市场的痛点。在天然气等能源供应紧张拉动燃料价格暴涨的背景下，对于引发广泛价格上升的担忧引发债券价格走弱。其中美国十年期国债收益率在周五一度触及近四个月高点1.60%，这也是衡量通胀预期的市场指标之一。在能源危机“震中”欧洲，十年期德国平衡通胀率蹿升至2013年后高点1.68%，警告最快年内加息的英国国债收益率也攀升至两年多的新高。

普林斯将英国央行的加息警告称为值得投资者“警醒的信号”，但也表示央行自身也需要适应无力对抗通胀的现实。他表示：

“我们目前正面临的状况是来自需求的惯性将推动供应受限，从而拉高通胀，虽然主流的观点是“通胀只是暂时的”，但来自需求的惯性非常大，而解决这样的供应紧张并不容易，特别是新冠疫情依然摆在台面上时。”

值得一提的是，这番言论也代表着普林斯的观点反转，在今年六月时他曾反对将目前的状况与上世纪70年代的“大通胀”时期相提并论。普林斯表示，现在的状况越来越像当时的原油危机，OPEC限产导致原油价格和通胀飙升，回过头来看加息并不会带来原油产量的增加。