古根海姆：美股会攀爬“忧虑之墙”，明年仍可再涨10%

尽管经济复苏面临的挑战比比皆是，但是美股仍将走高。

本文来源于财联社，作者： 周玲

资管规模达到2550亿美元的资管巨头古根海姆（Guggenheim）首席投资官Scott Minerd近日表示，尽管经济复苏面临的挑战比比皆是，但是美股仍将走高。从目前水平到明年，美股至少可以上涨 10%。

Minerd近日在梅肯研究院全球会议上表示：

“有句老话说，市场会攀爬‘忧虑之墙’（markets climb a wall of fear）。我们面前有一堵高墙，这意味着我们仍可能迎来一个大牛市。”

“股市会攀爬忧虑之墙”是美国股市谚语，指的是在面临负面经济环境或企业消息时，市场体现出相当的强韧，不仅没有引发抛售，反而股价一路飙升。“忧虑之墙”往往不是能引发投资者恐慌的经济、政治或地缘政治问题的单一阻碍，而是多方面忧虑的集合。

Minerd对他的乐观预期给出了两个支撑理由：

首先，“金融体系中的流动性仍存在大量过剩”，他指出，尽管全球各国央行开始取消刺激措施（或至少有谈论这么做），流动性仍然充足。

其次，“季节性因素”对美股有利：在（MLB，美国职棒）世界大赛前后，市场往往会反弹。

10月，标普500指数从此前5%的回调中大幅反弹，目前已经接近历史高位附近，今年迄今已经累计上涨20%。但美银最新发布的基金经理月度调查显示，投资者对这种反弹持怀疑态度。

美银调查发现，在市场对通胀上升和供应链中断的持续担忧背景下，美股看涨人气目前处于一年低点，而现金持有水平则跳升至一年高点。另外，投资者对全球经济增长的预期自2020年4月以来首次转负。

根据美银调查，市场面临的最大风险是通胀。

“投资者越来越担心通货膨胀，48%的投资者认为通胀是市场的最大尾部风险，（该比例）是9月份的两倍。”

但Minerd并不太担心通货膨胀，相反他担心海外市场风险可能会在明年下半年影响到美国。