货币和黄金关联性
在我们明确货币走势和黄金的关系前,我们首先需要明白一点,美元和黄金契合度并不是非常高。
通常,美元升值,金价下降。反之亦然。
传统的逻辑是当经济不稳时,投资者会卖空美元,而选择黄金。
不同于其他资产,黄金能保持它的固有价值,或者说它自身有闪光点。
现今,美元和黄金之间的反向关系依然存在,尽管其背后的作用力发生了改变。
因为对美元安全港的偏爱,当美国或世界经济陷入困境时,投资者大多数情况下会选择美元。
而增长迹象出现时,会出现相反的情形。
看一下下面这张惊人的表:
目前,澳大利亚是世界第三大淘金者……我们是指世界黄金生产国,每年卖出价值约为50亿美元的黄金。
历史上,澳元/美元与金价的相关度高达80%。
不信?请看下图:
在世界范围内,瑞士货币瑞郎与黄金有很强的联系。把美元作为基础货币,当金价下跌时,美元/瑞郎通常会走高。
相反,当金价上涨时,美元/瑞郎会走低。与澳元不同,瑞郎同黄金走势相同的原因在于,瑞士发行的25%货币是靠黄金储备支撑的。
这难道不奇妙吗?
黄金与主要货币之间的关系只是我们要解决的问题之一。
美元和原油关联性
现在让我们来聊聊另一种金……黑色的那种。
你也许知道,原油又被称为“黑金”或我们喜欢的称谓“黑可卡因”。
一个人可以没有金子,但是如果你有毒瘾,你就离不开可卡因。
石油是一种作为全球经济主要能量来源,在全球经济静脉中流动的药物。
世界产油大国之一的加拿大每天向美国出口约200万桶石油。这使得它成为美国最大的石油供应商。
这意味着加拿大是美国最主要的黑可卡因经销商。
由于总量巨大,美国需要大量加元用以购买。
同样,要注意加拿大的经济是依靠出口的,其出口总量的85%是向它的南方兄弟美国的,因此美元/加元走势可能会受到美国消费者因油价变化而做出反应的强烈影响。
如果美国的需求上升,制造商要订购更多的石油来满足需求。这将导致油价上升,美元/加元走低。
如果美国的需求下降,制造商将会减少需求,因为他们不用生产更多的产品。石油需求可能会下降,同时可能会打击对加元的需求。
因此,下次你给车加油时,若看见油价上升,你可以好好利用这条信息。它可能意味着你要卖空美元/加元。
债券与外汇交易
债券是由某一实体需要筹资时签发的一张“借据”。这些实体,如政府、市政或跨国企业,需要大量的资金来营运,因此他们需要从银行或像你这样的个人手中借款。当你拥有政府债券时,事实上是政府向你借钱了。
你或许想知道,“这是不是和拥有股票一样呢?”
它们主要的不同点在于债券有确定的到期时间,到预定时间时你能拿回借出去的钱,也就是本金。同样,当投资者从公司购买债券时,每隔一段时间,他能得到一个确定的回报率,也被称为债券收益率。周期性的利率支付也被称为息票利息。
债券价格和债券收益率成反比关系。债券价格上升,债券收益率下降,反之亦然。下面是一张简单的图表,可帮助你记忆:
等一下……这和汇市有什么关系呢?
请始终牢记,市场之间的关系支配着货币的价格行为。
既然如此,债券收益率实际上可作为一个绝佳的判断股票市场态势的指示器。美国国债收益率是评判美国股市表现的标尺,进而反映出对美元的需求大小。
我们来看一个情境:当投资者们关注股票投资安全状况时,对债券的需求通常会上升。逃向安全资产行为使得债券价格上升,受反比关系影响,债券收益率下降。
随着越来越多的投资者远离股票和其他高风险资产,风险较低的金融工具,如美国国债和安全避风港美元的需求增加,这使得它们的价格上升。
另一个要关注政府债券收益率的原因是因为,它们是该国利率和利率预期的指向标。
例如,在美国,你要关注10年期国债。其收益率上升则美元看涨,其收益率下降则美元看跌。
知道债券收益率上升和下降的潜在动因十分重要。它可能是基于利率预期,或市场动荡,或出于安全考虑,向低风险债券抽逃的举动。
在理解了为什么债券利率上涨会导致一个国家的货币升值后,你可能渴望了解该如何在外汇交易中应用它。
想想我们进行外汇交易的目的(除了获取收益),我们的目的是通过比较经济状况,将一种强势货币和弱势货币组合起来。我们怎么能用债券收益率来进行比较呢?
债券利差与外汇交易
债券利差是指各国债券收益间的差异。这些差异导致了套利交易的产生。
通过监测债券利差和利率预期的变化,你就可以知道货币组合的走势如何。
两个经济体间的债券利差加大,债券收益较高国家的货币相对于债券收益较低国家的货币升值。
你可以通过观察上图显示的2000年1月至2012年1月澳元/美元价格行为及澳大利亚与美国10年期政府债券之间的债券利差走势发现这一现象。
注意当债券利差从2002年的0.50%上升到2004年的1.00%时,澳元/美元上升了近50%,从0.5000涨到了0.7000.
这一现象同样也出现在了2007年,当债券利差从1.00%升至2.50%,澳元/美元从0.7000上浮到了0.9000.那可是2000点。
当2008年衰退降临,所有主要央行都开始降息时,澳元/美元从0.9000跌至0.7000。
发生了什么事呢?
其中一个原因是交易者们开始利用套利交易。
当澳元债券和美国国债之间的利差上升时,他们购入了许多的澳元/美元。
外汇市场的一个核心指的是当前的品种基本都是以美元为核心,包括了贵金属和各货币品种,虽然有的品种受美指的影响较小,但也不能说与美指关系。
两大关系
当前外汇市场的诸多关系中,有两个关系较为突出,一是: 美元――黄金;二是:美元――欧元。
外汇市场的这两大关系其实也就是双方的竞争关系,此消彼长的关系,当美国经济向好、强势时,黄金、欧元的走势会相对较弱,反之则黄金、欧元的走势会相对较强。
美元――欧元的关系中,也是一种两大经济体运行相对强弱的反应,也就是说,在一定时期内:谁比谁更强或谁比谁更弱,即当两大经济体都强时,那就比较谁更强,反之,则比较谁更弱。当然除了单纯的经济外,其中还加入了一些政治因素,如近期的IMF的卡恩事件就是其中之一。
各品种走势的诸多关联性
1、强关联、一致性的品种:黄金与欧元、澳元的走势基本一致,关联度较高;
2、强关联、相反性的品种:美元指数与黄金、欧元、澳元走势相反;美指与瑞郎的走势相反;
3、关联性不是太强的品种:比较典型的是日元,其次还有英镑。日元每天的振幅较小,且与美指的关联性不强(不是说没有关联性)。
美指走势的影响
从当前市场上看,美元作为市场的核心,其走势可影响多个品种,简单列举如下:金银铜等贵金属、各货币对、石油等能源、农产品,其实也就是说的大宗商品。
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