摩根大通：金价无法承受美联储的干预 明年或跌至疫情前水平

摩根大通预计，2022年大宗商品回报率或将连续第二年达到两位数。

摩根大通全球研究公司（J.P. Morgan Global Research）的大宗商品分析师预计，黄金市场将无法承受美联储在2022年收紧货币政策的计划。

该银行在最近发布的2022年展望报告中预计，到明年年底金价将跌至疫情爆发前的水平。分析师们表示：

“2022年期间，美联储退出超宽松政策将是对黄金和白银最彻底的利空。黄金平均价格将从第一季度的1765美元/盎司，稳步下降到明年第四季度的1520美元/盎司。”

美联储计划在明年3月前结束债券购买计划，并预计加息三次。目前，市场已经开始消化5月份的首次加息。

不过，摩根大通预计美联储将在9月份开始加息。由于长期通胀预期稳固，该行预计债券收益率上升将令金价承压。摩根大通指出：

“考虑到富有弹性的经济环境，收益率曲线在2022年初短期内有变陡的空间，10年期国债收益率预计将在年中升至2%，2022年底升至2.25%。最后，长期债券收益率预计也将上升，但到2022年底或仅能勉强回到今年早些时候触及的高点。”

摩根大通预计明年美元将升值1.6%，全球经济将增长4.8%，而美国经济将增长3.8%。

尽管该行看跌黄金直至2022年，但它仍看好石油等大宗商品。

摩根大通全球大宗商品策略主管娜塔莎·卡内娃（Natasha Kaneva）表示：

“大宗商品有望迎来自21世纪初以来最强劲的年回报。积极的经济前景、枯竭的库存以及仍难以应对需求复苏的供应，或预示着2022年大宗商品回报率将连续第二年达到两位数。”

卡内娃在展望报告中表示：

“我们认为，石油将继续是2022年经济重新开放的主要受益者。上次石油消费量达到我们预计的明年的水平时，美国页岩油钻井公司正在竭尽全力开采，而石油输出国组织（OPEC）及其盟友则陷入了市场份额争夺战。”