美国排名第一的资产组合策略分析师：实际利率走高才刚开始

2022年确定性最大的机会是通胀调整债券收益率走高。

本文来源于财联社

2022年伊始，暴走的美债收益率一度重击美股市场，但22V Research创始人Dennis DeBusschere在最新的研究报告中表示，实际利率将继续走高，不过并不会构成美股继续涨的阻碍。

DeBusschere正是《机构投资者》杂志（Institutional Investor）2021年度排名第一的资产组合策略分析师。在最新的研究报告中，DeBusschere表示2022年确定性最大的机会是通胀调整债券收益率走高，背后的原因包括美联储加息，以及奥密克戎病毒和价格压力带来的逆风逐渐消退。

DeBusschere也强调：

“美联储希望实际利率走高，同样也有工具实现这一愿景，所以投​​资者应当为这样的结果做好准备。虽然实际利率走高会对高估值股形成压力，但在经济整体走强的背景下，企业利润也会随之升高，帮助股票克服市盈率压缩的压力。眼下经济增长仍高于长期趋势，供应链风险正在逐渐平息，消费者需求和企业利润仍然稳健。”

在年初四个交易日里，十年期美债实际收益率大幅攀升了30个基点，但依然处于-0.8%水平，DeBusschere质问，对于一个今年预期经济增长近4%的国家而言，这个利率水平是不是太低了？

（美国十年期国债实际收益率，来源：multpl）

目前DeBusschere给标普500指数到年底的展望点位为5040点，较周三收盘溢价7%，这一预测也要略高于市场平均预期的4950点。

在实际利率走高的预设下，DeBusschere也建议投资者关注那些会受到经济强劲增长带动的股票，例如金融、能源和工业板块。