超详细的 COT 市场情绪分析法讲解，投资交易必不可少

在一个风和日丽的下午，你来到客厅拿起手机准备像往常一样边喝茶边分析进场机会；

一抬头忽然看到老婆“浓云密布”的脸，赶紧乖乖的有多远滚多远，因为你知道接下来将有一场情绪爆发……

万物都有情绪，交易市场的情绪是千千万万个交易者情绪的总和，每个交易者的看法都通过他们持有的头寸数量反映出来，分析市场上的多头头寸量和空头头寸量，便能看出市场情绪。

市场情绪是外汇交易的分析方法之一，但MT4软件中的市场成交量并不能代表整个外汇市场，因为外汇交易没有一个中央市场，成交量不能准确地计算，那我们怎么分析市场情绪呢？

外汇期货和现货交易的市场趋势是相近的。我们可以通过期货的市场数据预估现货交易趋势。主要是利用期货交易市场的数据——COT报告，COT是Commitment of Traders的缩写，表示持仓报告。美国商品期货交易委员会（CFTC）在每周五会公布一份截止至当周周二的《交易商持仓报告》，这个报告可以在其网站上找到。

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认识市场情绪分析工具COT报告

COT 报告度量了期货交易市场上持有的净多头头寸以及净空头头寸，可以作为分析市场情绪的指标。从公布时间上来看，比较适合长期交易者。如下图为截止到2020年2月4日的美国洲际交易所的交易商期货持仓报告。

头寸的类型可分为2大类，报告头寸（Reportable Positions）和未报告头寸（Nonreportable Positions）。其中报告头寸又分为非商业头寸（Non-Commercial）和商业头寸（Commercial）。

图中的 Open Interest 表示未平仓合约数量，Long 表示多头头寸，Short 表示空头头寸。其中还标出了3句话，第1句表示从2020年1月28到2月4日一周内持仓数量变化；第2句表示各类交易商的未平仓量占比；第3句话表示各类交易商的数量。

报告头寸指有义务向商品期货委员会报告的头寸数量。未报告头寸指没有向期货交易委员报告的未平仓合约数量。其实就是不值得报告的，分散的小规模投机者的多头数量。做分析时我们只需要看报告头寸即可。

非商业头寸包括个人交易者、对冲基金、财务机构建立的头寸，他们绝大部分交易都是为了投机获利。商业头寸一般指大的商业机构为了对冲汇率风险而建立的非投机性头寸。其中非商业的持仓量比较有参考价值。

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如何利用COT报告分析市场情绪

首先我们需要做的是将COT报告进行图表化，可以在金融机构付费购买，也可以用一些免费的网站查询或者用一些网上的脚本自己加工。

如下图为美元/加元期货走势，红线表示商业头寸，绿线表示非商业头寸中大额投机商。我们主要关注非商业头寸中的大额投机商，他们能比较真实地反映投机交易者心态，对我们有参考价值。

那么如何利用 COT 图表分析市场情绪做出交易判断呢？

一种方法是找出极端大量的净多头头寸和净空头头寸，一般认为是趋势反转的时机。当出现极端大量的净多头头寸时，表示市场正在超买，接下来进场的交易者递减，市场价格将不能持续走高；当出现极端大量的净空头头寸时，市场正在超卖，接下来离场的交易者越来越少，市场价格将不再下跌。

如上图，图中的A点之前大量的交易者持有净多头头寸，在A点处形成极端，接着市场出现反转，越来越多的交易者持净空头头寸，导致在B点形成市场反转，但稍作调整后，C点才达到净空头头寸的极端值。接着市场价格开始呈现上涨趋势。

发现这些期货的趋势之后，也能做出外汇现货的交易判断，比如知道在A点美元/加元期货会形成极端大量的净多头头寸，则判断美元价格将发生大反转，从而卖出美元。预测出美元/加元期货将在C点出现极端大量净空头头寸，推断美元将上涨，从而买进美元。

另一种方法是分析未平仓合约和多头头寸、空头头寸的变化判断市场情绪。未平仓的合约数量的上涨和下降能表示趋势的加强或减弱。未平仓合约数量上升表示有更多的投机者及资金进入市场，当前趋势会增强，而未平仓合约数量下降也就意味着平仓的合约数增多，离场的人增多表示趋势将减弱。

如图，在A、B所示位置，未平仓合约数增多，市场趋势开始增强，而在C处，未平仓合约数减少，市场趋势也减弱，趋于平缓。交易者在强趋势时做判断进出场，弱趋势时需等待。

市场情绪的分析是外汇交易中很重要的一部分，掌握 COT 分析方法的关键是亲自去实践哦！今天的分享就到这里，恭喜您又学到一个外汇知识。私信可领取外汇学习资料哦！

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