美国2月CPI续创40年来新高 通胀峰值尚未到来？

美国2月同比上涨7.9%，符合市场预期，续创40年来新高……

周四晚21:30公布的美国CPI数据符合市场预期，美国2月CPI同比上涨7.9%，续创40年来新高；环比上涨0.8%，创2021年11月以来新高。同时公布的美国至3月5日当周初请失业金人数录得22.7万人，小幅高于预期的21.6万人。

数据公布后，现货黄金、白银短线波动不大；黄金维持在2000美元关口上方，白银在25.9美元/盎司附近交投。

这是美国CPI环比增速连续第21个月录得正数，其中能源和服务近期贡献了最大幅度的飙升。剔除掉食品和能源之后，2月核心CPI环比上涨0.5%，同比上涨 6.4%。 

需要注意的是，今晚这份报告是美联储3月决议前的最后一份重磅经济数据，而且衡量的是俄乌冲突升级之前的经济状况。在俄乌冲突升级后，欧美的制裁行动导致全球能源市场失灵，石油和天然气的价格飙升，小麦、镍等商品的价格也出现暴涨。

分析师Lou Crandall评论称，房租上涨和机动车等商品短缺推高了核心CPI。急剧下降的新冠病例也促进了航空旅行和酒店住宿等服务的需求，保持了通胀的热度。在俄乌冲突之前，大多数经济学家曾预计核心CPI年率将在3月份略高于6.5%的水平见顶，并在4月份开始回落，因为从去年春季开始的大幅上涨已开始不在计算范围内。我们仍然认为这是最有可能的结果，但最近油价飙升的能源传导可能会减缓这一过程。

的确，俄乌冲突意味着未来几个月的通常可能会更高，因此，通胀的峰值估计还未出现。不少人担心这将削弱经济增长，引发滞胀风险，这也导致美联储在未来货币政策的选择上将更加困难。

如果能源价格冲击导致更高和更持久的通胀，美联储官员可能会采取更加鹰派的立场。但如果随着战争的拖延，消费者信心实际工资下降开始对经济增长造成压力，美联储也可能会采取更加谨慎的态度。