7月7日,美联储会议纪要显示,美联储官员预计第二季度美国经济增长将反弹。受此消息影响,美股三大指数集体收涨,标普500指数涨0.36%,纳指涨0.35%,道指涨0.23%。
大型科技股多数上涨,谷歌涨超1%,脸书、苹果涨近1%。美股新能源车板块回调,法拉第未来跌超14%,蔚来汽车跌超6%,理想汽车、小鹏汽车均跌超3%,特斯拉小幅下跌。
若通胀无法下降 将采取更强硬立场
周三公布的6月会议纪要显示,美联储官员认为,由于通胀前景已经恶化,他们需要加快加息步伐,即便利率上升可能导致经济增长放缓。如果通胀压力持续上升,美联储可能会采取更强硬的立场。
美联储6月宣布加息75个基点,创下自1994年以来力度最大的一次加息,一度引起全球金融市场巨震。促成美联储这样做的直接原因是通胀前景的恶化,5月CPI数据不仅表明美国通胀续创逾40年新高,更宣告了“通胀见顶伦”的破产。在5月通胀数据公布前,市场普遍预期美联储会在6月加息50个基点。
会议纪要显示,美联储在最后一刻改变了主意,决策者认为,6月加息75个基点是控制物价上涨的必要措施,他们将继续这样做,直到通胀回落到2%,即美联储所设立的长期目标。
根据当天的会议记录,参与政策制定会议的18名官员之间达成了不同寻常的共识,在投票的11名委员里,只有堪萨斯联储主席Esther George支持小幅加息50个基点,包括未投票的官员在内,所有其他官员均赞成加息75个基点。
许多与会者判断,美联储目前面临的一个重大风险是,如果公众开始质疑央行调整政策立场的决心,那么高通胀可能会根深蒂固。
会议纪要显示,美联储今年将多次加息,使得联邦基金利率达到3.4%,这高于2.5%的长期中性利率。官员们表示,在6月加息75个基点的基础上,7月利率会议可能会再加息50或75个基点。
大多数与会官员认为,通胀的风险偏上行,包括供应链危机、能源等大宗商品价格上涨等相关风险,未来数年经济增长的不确定很高。
因此,多数决策者认为,经济增长前景有偏下行的风险,除了收紧货币政策导致经济增速放缓外,俄乌冲突和亚洲新冠疫情的影响也超出预期。
美国或正遭遇“非典型”经济衰退
据《华尔街日报》报道,二战以来,美国经历过12次经济衰退,每次衰退都呈现出两个特点:GDP萎缩和失业率上升。但这次似乎有些不一样。
今年一季度,美国国内生产总值(GDP)增速录得-1.6%。据亚特兰大联储GDPNow预测模型的最新数据,美国二季度GDP或将萎缩2.1%。
连续两个季度经济出现负增长意味着美国经济陷入技术性衰退。然而同期,就业市场表现坚挺,失业率自去年12月的4%降至5月的3.6%。
产出和就业背离的现状是疫情期间的又一经济怪象,如果美国已在衰退之中或接近步入衰退,那么这很可能是二战以来最独特的一次衰退。
据彭博社报道,经济学家认为,美国经济衰退的可能性会越来越大,衰退可能是温和的,但也会是长期的。
彭博社称,衰退的深度和持续时间很大程度取决于通胀以及美联储的举措,有充分的理由相信,本次衰退不会像上世纪80年代初或2007年-2009年金融危机那样糟糕。更重要的是,与2007年-2009年经济衰退之前相比,如今的消费者、银行和房地产市场都更能抵御经济动荡。
衰退忧虑主导市场
市场分析人士认为,从各项数据来看,美国经济活动已经出现降温迹象,随着美联储加息进一步提高消费者和企业的借贷成本,经济受到冲击已经在所难免,对于经济衰退的担忧,目前正在主导市场情绪。
美国商务部日前公布的最终修正数据显示,2022年第一季度美国实际国内生产总值按年率计算下降1.6%,较此前公布的修正数据下调了0.1个百分点。与此同时,亚特兰大联储编制的模型显示,美国经济在第二季度可能萎缩2.1%,在第一季度经济萎缩1.6%的情况下,这意味着美国经济将会符合“连续两个季度负增长”的技术性衰退定义。
目前,已有越来越多的金融机构发布衰退警告,这将进一步打压投资者信心,令市场持续面临抛售压力。
罗格斯大学经济学教授 尤金·怀特:将会发生的一件事是利率上升到某种水平,这将不可避免地导致经济收缩。因此这关乎如何实现软着陆,如何实现平稳过渡。
随着美联储为遏制通胀开始激进加息,经济衰退风险已不容忽视,许多分析师和投资者都表达了不安的情绪。美联储主席鲍威尔本人也承认,在美联储采取行动恢复物价稳定的同时,美国经济存在衰退可能性。
据富国银行分析,以往伴随着经济步入衰退,美国股市的回落行情平均持续时间为20个月,平均回报率为负37.8%,这意味着美国股市仍有进一步下跌的风险。
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