瑞士央行

　　瑞士央行是一个完全独立的中央银行，由三人组成的委员会负责决定货币政策，该委员会由主席、副主席和瑞士央行事实会的一名成员组成。由于委员会的规模小，所有的决策者都必须通过一致同意的表决。理事会至少每个季度回顾一次货币政策，但是可以在任何时候决定和宣布货币政策的调整。不想大多数其他中央银行，瑞士央行没有设定一个官方利率目标，而是制定了3个月瑞士同业拆借利率的一个目标区间。

　　瑞士央行定期会公布季度报告，里面有对经济现状的详细评估和货币政策的回顾。瑞士央行也会定期公布月度报告，其中包括对i经济发展状况的简短评估。这些报告都包含了瑞士央行评估瑞士国内状况变化的信息，需重点关注。

　　瑞士政府4月18日宣布，任命原瑞士央行代理行长乔丹（Thomas Jordan）担任瑞士央行行长一职。瑞士政府还任命丹亭（Jean-Pierre Danthine）为副行长。瑞士政府还任命Fritz Zurbruegg为瑞士央行理事会新的成员，Zurbruegg此前曾担任瑞士财政部财务计划及会计办公室主任。

　　至此，瑞士央行理事会的3名成员为：乔丹、丹亭和Zurbruegg。瑞士央行前任行长希尔德布兰德（Philipp Hildebrand）在1月份时因其妻子卷入内幕交易而辞职，乔丹在随后被任命为临时行长。

　　瑞士央行目标

　　在1999年12月，瑞士央行把注意力从货币目标（M3）转移到通胀目标，即每年小于2%的通胀率。衡量的指标是瑞士的消费者物价指数。由于货币目标提供了长期通胀的信息，所以它仍是重要的指标，受到中央银行的密切注意。新的通胀目标也提高了瑞士央行的透明度。瑞士央行清晰的表述：“如果中期通胀率超过2%，瑞士央行将倾向于收紧货币政策，如果出现通缩风险，那么央行将放松货币政策。”

　　由于瑞郎的过度强势会引发通胀危险，瑞士央行也密切注意着汇率的变动。在全球风险厌恶情绪高涨的情况下，这一情况表现的尤为突出。在这一时期，流入瑞士的资本会大幅增加。因此，瑞士央行通常会支持弱势瑞郎，并会毫不犹豫的干预市场流动性。瑞士央行的官员通过各种方式干预瑞郎，包括对流动性、货币供应和货币本身发表言论，更有甚者就是直接设定瑞郎汇率目标上限。

　　瑞士央行货币政策工具

　　瑞士央行最常用的货币政策工具包括：

　　目标利率区间

　　瑞士央行通过3个月利率（瑞士银行间同业拆借利率）设定一个目标区间，去实施其货币政策。该区间通常有100个基点的价差，至少每个季度修改一次区间的幅度。这个利率之所以被你用作目标，是因为对瑞郎的投资，它是最重要的货币市场利率。如果瑞士央行调整这一目标，该央行会提供关于经济环境发生变化的清晰解释。

　　公开市场操作

　　回购业务是瑞士央行主要的货币政策工具。回购业务的到期日通常非常短，从一天到几周不等。瑞士央行运用回购业务，来调控3个月的银行同业拆借利率，使它不至于出现不合需要的波动。为了防止3个月银行同业拆借利率超过预定的目标，瑞士央行会以较低的回购利率，与商业银行进行回购交易，实质上这为市场提供了额外的流动性。相反，瑞士央行可以通过提高回购利率，来降低市场的流动性，或者调升3个月银行同业拆借利率。