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如何判断市场分析理论的价值

  对于投机家来说,金融市场分析理论与方法或许不是最重要的,关键是成功并且是最大限度地获得成功。理论与方法之所以重要并不因为它们有多么完善,主要因为它们能确保投机者获得最大限度的成功。能保证投机者最大限度的成功成为判断一个金融市场分析理论的重要价值标准。索罗斯并不隐晦自己对此问题的看法,他说他“从未夸耀过自己理论框架的科学成份”,即他从来不把科学含量视为他的金融市场分析理论方法是否有价值判断的标准,他把以反射互动为核心概念建立起来的金融市场分析理论称为金融炼金术,以区别于一般的科学分析理论和方法。科学分析理论和方法追求的基本价值目标是真理,金融炼金术追求的目标则是确保市场操作方面的成功。

  当然,仅从目的性或基本目标方面还不足于完全区别金融市场分析理论方法和一般的科学分析理论及方法的不同。除了少数人能区别两者之间的根本不同外,许多人还是将两种分析理论方法等同看待的,认为完善而有效的金融市场分析理论应向科学分析理论看齐,追求内容的真和结果的绝对量化,这样才能确保指导投资获得最大成功。这其实是一种认识论方法论上的错误,是影响投资者成为高效能投机家的主要认识障碍。

  那么,成为高效能投机家在认识论方法论上必须遵循的基本原则是什么呢?

  1.如上面所说必须明确高效能的投机家指导实践的金融市场分析理论、方法与一般科学分析理论和方法有截然不同的价值判断标准。一般视目的要求的满足程度决定金融市场理论方法的优劣,而科学分析理论方法价值标准却是最大限度地接受真、揭示真;金融市场分析理论方法以适合投资者需要为价值标准之一,带有明显的个性特征,不一定为大家所认可,而科学分析理论方法却突出普遍有效性。

  2.必须明确不同的分析理论方法源自于研究的对象本质特征不同,某一分析理论的有效运用必须以充分反映对象本质特征为标准。科学分析理论其适应的对象自然是自然现象,而金融市场分析理论方法适应的对象有怎样的特征呢?这要求投资者必须有一个十分明确的概念。在多大程度上体现科学分析对象与金融市场理论分析对象的区别,将决定投资者市场理论的具体优劣。不少人在开始研究的时候就迷失方向,以致于越研究效果越差,这一方面与他不能正确体会金融市场本质特征有关,另一方面与他没有脱离既定的对科学分析理论方法的迷信有关。加强对金融市场本质特征的正确认识,是寻找到正确有效的金融市场理论方法的第一步,也是极其关键的一步。

  从市场参与者的目的来看,许多人在开始时候尚能做到明确金融市场分析理论方法的价值标准是为了保障赚取投资利润,但是在寻找有效可行的分析理论方法过程中,由于深受科学分析理论方法的影响或囿于追求理想和完美等认识偏见,他们逐渐忘却了两种不同的分析理论方法在基本的价值标准方面的差别,从而制约了他们成为高效能的投机家。

  许多人之所以不能寻找一个明确有效的分析理论方法使自己成为高效能的投机家,根本原因还在于他们不能区别金融市场作为认识对象与一般的科学对象如自然现象之间有什么本质不同,正如索罗斯的主体理论指出的,那些人以简单的因果律或决定论思想理解金融市场,看不到市场参与者思考的切入给市场带来决定性影响。这一认识缺陷造成了他们在分析理论方法上的迷失,其结果是一方面使他们难于理解不确定性在市场本质定性方面的重要意义,另一方面使他们无法正确理解参与者在市场价格运动过程中所能起的作用,最终导致他们不敢以自己的思考直接影响市场,一个明显的表现是:他们不敢在趋势之末断然采取相反行动,最大限度地捕捉即将到来的机会,也不能准确地辨别潮流变化、学会更有效地趋利避害。

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