什么是FTP？LPR和FTP什么关系有何区别？

　　LPR与贷款FTP是什么关系？

　　A：资金转移定价（FTP）是商业银行内部进行转移定价、剥离利率风险、考核经营单元的工具，对贷款实际利率的形成具有基础意义。贷款业务对于经营单元来说，利润点差为：

　　贷款FTP收益=贷款实际利率-FTP

　　而LPR是贷款实际利率参考的基准（bench mark），按照各项成本加点法，贷款利率的定价模型为：

　　贷款实际利率=LPR+期限溢价+风险溢价

　　结合上述模型可以得到：

　　贷款FTP收益= LPR+期限溢价+风险溢价-FTP 　　

　　以上公式展示出LPR与FTP的内在联系。但是也衍生出另一个问题，即在过往FTP价格形成的过程中，贷款类FTP定价曲线极少考虑诸如MLF的市场利率。未来，如果LPR趋于下行，将造成经营单位贷款FTP收益的收窄，这会造成贷款单元考核利润分配的公平性问题。因此，我们预计，未来FTP运行很可能也会采取“新老划断”模式，即存量贷款FTP仍将按照贷款基准利率定价，而新发放的贷款FTP在定价过程中，也会参考LPR定价，并通过存贷款FTP曲线调整来平衡各方利益。