本文来自世界黄金协会
今年全球购买黄金的央行数量有望大幅增加。世界黄金协会最新发布的2020年央行黄金储备调研结果显示，有20%的央行计划在未来12个月增加黄金储备，而在2019年的调研中这一比例仅为8%。随着近年来央行黄金购买量达到创纪录的水平，仅2009年一年就增加了650吨左右，这一增长显得尤为亮眼。
本次调研的关键发现有以下七个方面：
1金融和经济压力将关注焦点重新转向黄金
2中央银行家们认为“负利率”隐现
3发达国家与发展中国家的态度存在显著差异
4各国央行认为未来黄金的作用会越来越大
5五分之一的央行预计今年将买入黄金
6各央行国内黄金存量小幅走高
7调研回复水平创历史新高
此次调研的一些重要发现可以解释各国央行计划购金量大幅增长的原因：
88%的受访央行表示，负利率是影响其外汇储备管理决策的一个重要因素。此次调研恰逢新冠疫情爆发，疫情导致宽松货币政策持续，在可预见的未来这可能使利率保持近零水平。
金融和经济压力将关注焦点重新转向黄金
相比于去年，今年各国央行官员更加看重黄金在危机中的表现、分散风险的优势和没有违约风险的特点。这意味着持续的金融不确定性正让他们的注意力转向黄金。
此外，79%的受访央行认为，黄金在危机时期的表现是持有黄金的一个重要原因，与2019年的数据（59%）相比这一比例有所上升；同时，74%的受访央行表示，黄金不存在违约风险，是持有黄金的一个重要原因，同样相比于2019年的比例（59%）有所上升。
这些变化可能意味着在当前金融和经济不确定的环境下，人们对于黄金作用将重新评价，同时也反映出在各国政府采取经济刺激措施来缓和对全球经济的冲击的情况下，对于财政可持续性的长期担忧。
近年来，央行黄金买家的数量和范围都有所扩大。2010年，只有8个中央银行是黄金的净买家。到2019年，这一数字增加了近两倍，达到22个，占全球央行总数的12%。2020年央行黄金储备调研显示，这种趋势仍在延续。
国际储备
新冠疫情对各国央行国际储备总量水平的影响是肯定的。近几个月，国际储备很可能被充分用来维持货币稳定和金融系统流动性。2019年，69%的调研受访央行表示，他们的储备总量高于前五年的水平。今年，这一比例降至53%。
中央银行家们认为“负利率”隐现
88%的央行表示，负利率会影响他们的投资选择，这种情况可能随着全球货币政策进一步放松而加剧。随着作为央行投资之中流砥柱的政府债券收益率的持续下跌，这反过来可能对黄金有利。
在影响储备管理决策的因素中，“负利率”名列榜首：
有88%的受访央行表示负利率影响到他们的投资决定。47%的受访央行表示“环境、社会和治理问题”是主要影响因素，同时还有40%的受访央行表示“全球经济实力的转移”是主要影响因素。
发达国家与发展中国家的态度存在显著差异
发展中市场央行对于黄金的看法不同于发达经济体。与发达经济体央行相比，他们一直将黄金保本和无风险等投资特点看得更加重要。这说明，发展中市场国家将黄金视作其投资组合的活跃组成部分，而不是遗留资产；这可能是这些国家在过去十年引领全球央行购买黄金热潮的一个潜在原因。
发达经济体央行与新兴市场和发展中经济体（EMDE）央行对于其他因素的回应，表现出了某种分歧：
30%的EMDE央行认为“技术创新”是影响其投资选择的重要因素，而发达经济体央行的这一比例仅为9%。18%的发达经济体央行认为“人口变化”是重要因素，而EMDE央行的这一比例仅为3%。
受访央行还预测，国际货币体系将出现长期结构性变化，延续去年调研结果所显示的趋势。今后五年，受访央行预计，黄金和人民币在国际储备中的作用会越来越大。2019年第三季度，美元占全球国际储备总量的54%，欧元占17%，黄金占13%，人民币占2%。
超过三分之二的受访央行表示，今后五年，黄金在国际储备中的占比将有所扩大：其中，57%的受访央行认为黄金将占到储备总量的14-20%，12%的受访央行认为黄金将占到储备总量的20-25%。
超过五分之四的受访央行相信，人民币在国际储备中的占比将有所扩大，尽管大部分（61%）受访央行表示，与目前2%的占比相比，只会有小幅增长，将占到储备总量的3%-5%。对美元的看法则更为参差不齐：43%的受访央行认为美元在国际储备中的占比会上升，33%的受访央行认为会基本持平，还有22%的受访央行则认为会下降。
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