随着疫情在全球的蔓延逐渐放缓，全球股指在疫情期间遭受的损失已经恢复了一半，并且从3月23日的低位反弹了28%。尽管经济前景依然黯淡，但是股市正在恢复。
此时，华尔街出现了一些分歧，包括Druckenmiller和Tepper在内的传奇投资者正在敲响警报，表示持有股票带来的风险回报是这几年来最糟糕的。
然而，一些世界上最大的机构投资者却继续持有或增持股票。
花旗集团、富兰克林邓普顿基金集团、黑石集团的财富经理们和策略师们管理着超过8.8万亿美元的资产。他们表示，即使疫情在没有疫苗的情况下卷土重来，股票还是相当具有吸引力。
他们认为，目前已经渡过了疫情第一阶段，并且央行和政府也在支撑市场，因此股票相对于债券等其他资产更具有吸引力。
管理着2270亿美元的花旗银行资产组合经理Steven Watson表示：
“我对于疫情感染病例和死亡率的增长放缓感到振奋。虽然进一步的感染的确会给市场造成一些打击，并且我们需要为此做好准备，但是我不会远离市场。”
Watson同时也表示对自己的资产组合几乎没做什么调整，仅仅是卖出了那些“恢复得非常缓慢”的股票。
他表示，有一点必须要注意——央行必须要为了重启经济提供一些必要的措施。
此外，由于亚洲在控制疫情方面做得更好，他认为亚洲股市在接下来几个月将会表现得更加强势。
贝莱德资产管理公司也对这种观点表示赞同，其北美高级策略师Kurt Reiman表示，美国和亚洲（日本除外）股市的表现好于整体新兴市场、欧元区和日本。估值倍数从较低水平的扩大，推动了整个市场的上涨，尽管各地的盈利预期都在收缩。较低的长期利率会机械地增加未来现金流的现值，使股票更有价值，在跨资产的基础上相对更有吸引力。
富兰克林邓普顿基金集团的跨资产组合管理着1230亿美元的资金。其在三月中旬进行了股票的增持，并在股市刚刚开始爬升的时候就临时恢复到了中性仓位。
富兰克林邓普顿的客户服务主管Wylie Tollette表示，他们正在赌，起码到2021年底，全球股市将会比债市表现得更好。这是因为大部分发达国家的主权债券的收益率低迷，同时债市（特别是信贷息差）出现了高波动的预期。
富兰克林邓普顿的Wylie Tollette表示：
“我们的基本观点便是，在疫苗出来之前，新冠病例不可避免地会出现反弹。在接下来的12到18个月内，从风险修正回报的角度，相对于债市，我们更愿意对股市持有谨慎乐观的态度。”
Tollette也表示，目前他的团队更偏向于“防御性板块”，因为他们认为直到疫苗或者特效疗法出现之前，经济的恢复将会是缓慢且不均衡的。相比V型或者是U型的反弹，这次经济恢复更会像是Nike集团所提出的螺旋上升型。就像花旗分析师Waston所说的那样，他注意到亚洲国家在处理疫情带来的冲击方面做得更好。
Waston表示：
“我们并不认为全球经济在2021年末或者2022年之前会很快地恢复。从GDP的角度来看，这将使此次危机的持续时间比全球金融危机更长，但比大萧条短得多，严重程度也低得多。”
黑石公司同样维持了对于股票的中性仓位，并更倾向于跨地区购买股票。
以黑石投资机构全球首席投资策略师Mike Pyle为首的分析师们表示：
“作为支持全球股票市场的一部分，政府可能会提出前所未有的政策措施来为疫情冲击提供缓冲。我们依然偏好于采取高质量行动且有充足政策空间的市场。”
花旗银行在存在第二波疫情的风险下也依然选择看好股市。
花旗集团的Watson表示，他对自己挑选股票的前景仍抱有希望。这一定程度上是因为他经历过2003年的非典疫情，所以他清楚市场接下来可能会怎么走。
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