本文来自财联社
疫情令美股一季度以史上最快速度步入熊市，而外国投资者趁机抄底，成为该期间美股最大买家，其持有美股规模达到二战来最高。高盛表示，预计今年美元可能较近期高点下跌逾20%，这将鼓励外国投资者今年继续加仓美股，并取代上市公司（回购），成为今年美股的最大买家。
高盛的数据显示，今年一季度，外国投资者总计购买了1870亿美元的股票，成为近期美股熊市期间的最大买家，占美股持有总额的16%，接近战后70年来最高点。
资料来源：高盛
过去20年，外国投资者对美股需求的最大推动因素是美元走软。高盛估计，美元可能较近期高点下跌逾20%，这将鼓励外国投资者继续加仓美股。
高盛投资策略研究团队的大卫·科斯汀（David Kostin）预计，外国投资者今年将购买价值3000亿美元的股票，他们取代上市公司，成为美股的最大买家。
高盛表示，随着股票回购暂停，预计2020年美国上市公司的净股票回购将下降80%，买入量约1000亿美元。上市公司在第一季度回购了价值129美元的股票；养老基金（-1190亿美元）和共同基金（-660亿美元）是第一季度最大的净卖方，预计今年它们仍将是净卖方。
美国家庭（包括对冲基金）第一季度仅购买了70亿美元的美国股票，但高盛预测，2020年全年，家庭(包括对冲基金)作为净买入者，对美股的需求将达到2,800亿美元。相比之下，这群人在2019年仅购买了价值110亿美元的股票。
家庭、共同基金、养老金和外国投资者的股票总配置从年初的46%下降到第二季度初的40%。随着创纪录的资金流入货币市场基金，现金配置增加了约2万亿美元，占比金融资产的15%。
随着股市飙升和散户投资者争相入市，高盛预计，股票配置比例将回升至44%。
资料来源：高盛
经纪商数据显示，散户近几个月的美股交易活动激增，且一篮子散户偏爱股自3月23日低点以来的表现优于对冲基金和共同基金的偏爱股。
关于这一点的解释，高盛认为，相比其他类型的投资者而言，病毒传播速度和经济正常化的路径预期，也许是家庭持股流动性的关键决定因素（这或许意味着他们的反应更为灵敏）。
不过，政策不确定性，尤其是个人税率方面的不确定性，对高盛的预测构成了风险。
自3月23日低点以来，最受散户欢迎的回报率最高的公司有：佩恩国民博彩（PENN），美国生物技术公司摩登那（MRNA），特斯拉公司（TSLA），皇家加勒比海游轮有限公司（RCL），精神航空公司（SAVE）等。
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