要点
1、美国银行月度基金经理调查结果显示，做多科技股已经成为有史以来最拥挤的交易。
2、74%的基金经理认为，美国科技股和成长股成为最拥挤的交易对象，该比例达到有史以来的最高水平。
3、基金经理们认为股市被高估，并且出于对疫情第二次爆发的担忧，都认同经济复苏更有可能呈U型走势。
美国银行最新的基金经理调查发现，74%的基金经理认为，做多美国科技股和成长股成为“最拥挤交易”，而该比例是月度调查有史以来的最高水平。
美国银行策略师称，科技股和成长股成为有史以来最被做多的交易对象。
同时，71%的基金经理认为股市被高估，该比例低于近期的近80%水平。7月调查出炉之际，纳斯达克指数和许多科技类股在周一触及历史高点后出现了反转。
亚马逊、脸书、特斯拉和Adobe等股票，周一创下新高后却以下跌收盘。周二纳斯达克指数继续下跌，跌近2%。
此外，大多数人（72%）预计全球经济增长会更强劲，为2014年以来的最高水平，但他们对复苏的力度和持续时间的信心较低。
目前只有14%的经理认为经济将出现V型反弹，30%的经理认为复苏呈W型走势，高于6月份调查时的21%；44%的经理认为U型复苏，与上个月调查比例一致。
据调查，因投资者表示对新冠病毒、宏观形势和美国大选持谨慎态度。基金经理将现金持有比例从此前的平均水平4.7%上调至4.9% 。52%的基金经理认为第二波新冠疫情的爆发是市场面临的最大风险。
调查还显示，投资者已经将总统大选视为风险。但34%的投资者计划在11月投票前不采取任何行动。另有31%的投资者减少风险敞口，15%的投资者买入波动率，13%的投资者卖出美元。
在大规模的财政刺激计划的支持下，全球基金经理表示，欧元很便宜，他们正在寻求更多欧元和欧洲股票的机会。调查发现，欧洲股票敞口大幅增加。推动欧洲资产增长的因素包括欧洲在逐步重启经济上相对成功，以及欧盟提议的7500亿欧元复苏基金。
资产配置方面，基金经理们仍然看多医疗保健板块、科技板块和债券，看空能源、银行和工业板块。对大宗商品的配置，目前约为5个百分点，是2011年7月以来的最高点。
调查还显示，最好的反向交易是做空科技股、做多能源股和银行股。
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