在过去，“自由市场”是存在的。但不幸的是，在过去的10年，特别是自今年3月以来，市场就逐渐演变成了被央行和各国政府玩弄于鼓掌之间的工具。
美国银行首席策略师迈克尔•哈特内特（MichaelHartnett）撰写的最新报告显示，自3月因疫情实施封锁以来，各国央行现在正以每小时购买14亿美元资产的方式，来保住“财富效应”的大厦不致倾颓。这也解释了为什么自3月份触底以来，纳斯达克指数市值一直在以每小时16亿美元的速度上涨，就好像美联储注入的每一美元都直接演变成了科技公司的市值。
谈到纳斯达克指数，哈特尼特写道，目前FAAMG（Facebook、苹果、亚马逊、微软、Google这5家公司的统称）的股价比其200日移动均线高出41%；而在2000年3月，这5家公司的股价比其200日移动均线水平高出了55%。
与此同时，新兴市场科技股/非必需消费品股目前在新兴市场股市中所占比重超过了50%。
此外，仅中国企业就占据了新兴市场指数42%的市值。
由于各国央行注入数目庞大的流动性，标普500指数上周最后两个交易日暴跌前一度接近3630高点。正如美银此前一份报告中写到的那样，如果像上周那种跌势持续，标普500指数在大选前触底，这将成为有史以来最壮观的股市暴动。但如果没有出现这种情况，当前这轮熊-牛转换的过程中，美股市值将进入前所未有的区间。
现在的市场到底有多少未知风险？美银整理了以下20个最令人不安的数据：
1、14.1亿美元：自3月新冠疫情导致全球各国实施封锁以来，央行每小时购买14.1亿美元资产。
2、16亿美元：自3月触底以来，纳斯达克100成分股的市值每小时上涨涨幅。
3、34天：2020年股市熊市持续的时间。
4、2000美元：现货黄金一度上破2000美元关口，自2010年以来，黄金首次成为上半年表现最佳的资产类别。
5、50%: 30年期美国国债今年的年化收益率。
6、100年：4月20日，公司债券相对于大宗商品的收益率溢价，触及100年高点。
7、另一个100年：美国股市相对于美国国债的收益率溢价，接近100年高点。
8、59%：美国股票占摩根士丹利资本国际全球股票指数（ACM）的比例创历史新高。
9、42%：中国股票在新兴市场中所占比例创历史新高。
10、21%：全球不含美国股票指数(ACWI ex. US)的涨幅需要达到2007年以来的高点。
11、25%: FAANG市值占美国股市总市值的比例，创下历史纪录。
12、9.3万亿美元：美国科技股的市值>整个欧洲股市的市值。
13、24倍：标普500指数市盈率，仅次于去年12月21日(25倍)和99年6月(30倍)。
14、1.7%: 标普500指数的股息收益率现在与5年盈亏平衡通胀率相同
15、2021：全球一致预测2021年GDP上升 5.1%， 标普500指数每股收益上升29.0% 。
16、2021：全球一致预测2021年CPI 为1.3%，债券收益率为0.5%不变。
17、258万亿美元：全球债务规模达到创纪录水平，是全球GDP的2.3倍。
18、212万亿美元：全球债券和股票价值达到历史最高水平，同样是全球GDP的2.3倍。
19、14万亿美元：全球负收益率债券的价值。
20、40%：日本央行拥有日本国债40%的市场份额；美联储拥有14%的美国国债。
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