【行情回顾】
Seeking Alpha分析师认为，黄金及金矿股在今年的涨势已基本结束了，但仍长期看好黄金的前景。
美联储在2015年12月底九年来首次提高了联邦基金利率，从这开始，金价便一直在缓慢上涨，到了今年，黄金大幅飙升。该分析师曾在今年1月8日的文章中预测金价可能在未来两年站上2000美元的关口。
当时，他从黄金的月线图中发现了杯柄形态中的杯身部分正在确认，而四个月后，金价飙升至2085美元后回落，完美地确认了杯身部分。他表示如果他的观点仍然有效，那么黄金下一步将开始构建其杯柄部分。
他在文章中用了全球最大黄金ETF基金SPDR的月线图代替现货黄金的月线图，若投资者查看现货黄金的月线图，也会得到类似的形态。
他在文章梳理了杯柄形态确立的过程：
①2015年12月，在美联储9年来首次提高联邦基金利率后，黄金长牛格局得以确立。
②2020年1月8日，他在黄金月线图中初步确立杯柄形态。
③2020年4月12日，他进一步确认该形态。
④2020年9月18日，该形态的杯子部分基本完成。
除联邦基金利率外，他也指出在金价走势背后的几个因素：
①每当市场崩溃或出现不利于美国经济的新闻时，黄金价格往往就会上涨。这是因为投资者将出售股票并涌入黄金市场寻求避险。但事实并非总是如此。
②美元的坚挺走势也往往使金价下跌。但这并非总是如此，在市场崩溃期间，黄金和美元可能会一起上涨。
③大型交易商（包括高频交易商）对市场的操纵。
在上述因素中，美元的快速回落是金价近期大幅上涨的原因。从2020年3月起，美指从104跌至91，金价则从1460美元升至2085美元的历史新高。美元很可能已经在91关口触底，但仍需要关注其后市的走势获得进一步的确认。
此前，它在9月9日进行了一次小规模的突破，试图突破其50天均线，这是自3月份下降趋势开始以来，第一次向上尝试突破50天均线，但很可惜突破失败了。目前美指交投于92.50-93.50的区间。
【短线观点（1-2周）】
他在发表该文章时，金价仍在1962.18美元。他认为金价似乎离2000美元的关口越来越远。未来几天，它可能会受阻回落，再次测试1900美元关口。在该文章发布后不久，金价便在本周一、二多次下探1900美元关口。
他的依据是，以VanEck Vectors黄金矿工ETF（GDX）预测金价走势，他认为GDX是金价的领先指标。而最近的GDX价格也走出了完美的区间震荡。基于以上观察，他预测金价和GDX都将重新测试近期低点：金价会再次测试1900美元而GDX则会再次下探39美元。
【中线观点（2-3月）】
分析师的短线观点已被验证，这也使其中长线观点更为可靠。从中线来看，美联储近期表示，将利率维持在0.25％的较低水平，因此，他认为美元和金价的相关性可能在未来会加强。首先，先看看美元的走势。美指上周收于92.95，从周线图来看，美指近期的下跌趋势与2017年的下跌周期十分相似。
在2017年的前8个月中，美元从104跌至91，在接下来的2个月中反弹至95，然后延续了下降的趋势，并在2018年1月触底达88关口。此后，它重新开始了上涨周期。
以此为鉴，当前美元的下跌周期始于今年3月，且已经持续了6个月。在此期间，美元从104跌至91，然后小幅反弹。目前，周线图中的RSI和STO指标均已从超卖状态中反弹。
如果历史再次上演，美元可能会继续反弹至95关口，该过程可能持续2-3个月，然后它将再次延续下降趋势并向下测试前低88。
这就意味着金价可能在未来2-3个月内持续疲软，并在12月触底。随后黄金将在年底反弹，时间可能会持续3-4个月，然后再次下跌。这也符合黄金的季节性走势。
这过程中包含两种可能性，第一种是金价和GDX将保持在最近的交易范围内，即金价继续在1900-2000的区间里保持震荡走势，而GDX则接下来的2-3个月中在39-44的区间里继续横盘；如果金价跌破1900的支撑位，它将在1715-1800水平附近找到强劲的支撑，而GDX的强劲支撑位将在31.00-34.00。
【长线观点（2-3年）】
从长期来看，黄金的走势将进一步确认杯柄形态中的杯柄部分，这包括以下三种情况：
①未来几年金价不会突破2000-2100的水平。
②金价不会回到年初的低点，它可能会在1700-2100范围内停留一段时间。
③一旦手柄部分完成，金价最终将向上突破2100美元，达到3000-3500美元。
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