危机来临，投资者纷纷转向避险资产。数千年来，黄金一直是金融市场的终极避险手段。但现在，有一种资产正在挑战黄金避险“一哥”的地位，那就是比特币。
黄金目前较年初上涨25.23%，8月份的峰值期也仅上涨36.54%；但比特币目前较年初上涨了90.42%！分析师指出，年轻人和精英的青睐，是它“一骑绝尘”的原因所在。
比特币获年轻人热捧，分析师：有望涨10倍
全球领先的独立金融咨询和金融科技组织之一deVere Group的CEO奈杰尔·格林（Nigel Green）表示，比特币将取代黄金成为年轻人偏好的避险资产。他说：
伴随着有史以来最大的代际财富转移（总额可能超过60万亿美元），数字货币有望成为最受欢迎的储备资产。
根据2019年的美国千禧一代（18到37岁）的民意调查显示，25%的受访者表示有兴趣购买加密数字货币，而婴儿潮一代（54到72岁）则只占2.5%。另有数据显示，全球高净值人士（HNWI）对加密货币的热情持续高涨，29%的受访者表示对加密货币“非常感兴趣”。
格林表示，这个世界日益由数字化和技术驱动，而比特币具备一些关键的优良属性，比如说总量有限、持有者分散、非主权国家发行和去中心化等，使得它们对新一代投资者具有吸引力。他说：
比特币已经赢得了“数字黄金”的标签，我相信它未来一两年在避险方面的需求将成倍增长，特别是在全球主要央行创纪录发钞和疫情的背景下。
另外，比特币同样具有价值储存手段的功能，并且具备稀缺性。格林表示：
随着世界日益走向数字化，从投资的角度来看，黄金将成为过去一代人的偏好，新一代投资者将拥抱数字货币。
年轻人对比特币的青睐加上比特币最近的凶猛行情，导致两度看衰它的摩根大通也转变了立场。
2017年，摩根大通CEO表示自己不看好非法币类加密货币，认为交易加密货币的人都很愚蠢。2018年比特币经历漫长的熊市时，摩根大通再评比特币，表示这类资产只能在贫困地区存活。
但在刚过去的周末，小摩表示：随着千禧一代涌入数字货币，比特币将上涨十倍！
首先，不夸张地讲，摩根大通认为，如果从较长时间内比特币对黄金的替代作用来讲，比特币价格有望上涨两到三倍。
再从比特币相对黄金的价值来讲，小摩认为比特币价格有望上涨十倍：
根据摩根大通分析师Nick Panigirtzoglou的计算，目前比特币总市值为2400亿美元；而黄金ETF及金条、金币等实物黄金（除去央行所持有的实物黄金储备）总市值达到2.6万亿美元，相差10倍。
美版《货币战争》作者：金价也有望涨近10倍
虽然分析师说比特币将在年轻人的支持下“取代”黄金，成为新的避险资产，但年长的投资者却不甘示弱，美国版《货币战争》作者、Tangent资本执行董事詹姆斯·里卡德斯（James Rickards）表示，金价也有望涨近10倍！
从相对收益率来说，他指出：
在过去两个最大的黄金牛市中，1971-1980年，黄金上涨了2200％；1999-2011年，黄金上涨了760％。自1971年以来，金价上涨了5000％。
里卡德斯表示，现在，第三大牛市正在进行中。它始于2015年12月16日，在此之前2011-2015年的黄金熊市，金价末触及1050美元/盎司的底部，因此金价目前仍未触顶，并有望实现历史性飙升，主要由以下四个因素驱动：
首先，人们对美元的信心下降，各国央行为应对疫情大量印钞，从理论上讲，多印这么多钱以后对应的金价应该是10000美元/盎司以上。如果金价涨不到那么高，而中央银行又要恢复人们对法定货币的信心的话，它们将被迫收缩货币供应量以维持平价，这将导致通货紧缩。而通货紧缩是大多数央行无法容忍的。
第二个驱动因素是牛市的简单延续。按照以往牛市的收益率来看，2026年金价将达到14000美元/盎司以上，
第三个驱动因素是第二波疫情还有可能爆发，届时黄金的避险需求属性将再度闪耀；此外，美国大选可能产生动荡也将带来避险需求。
另外，黄金ETF和COMEX期金能否全额实物交割，也可能是促使金价飙升的一个因素。
传统避险资产和风险资产的定义正在被模糊
这些极度看涨的观点似乎有些疯狂，但小摩提出了一个值得关注的点，随着黄金和比特币资金流入量大增，它们和“风险资产”的相关系数正在发生变化。
小摩指出，自今年3月以来，千禧一代大量买入比特币和美股，导致比特币和标普500指数呈现出较强的正相关性。再加上比特币今年的波动率已高达50%-60%，它似乎更像“风险”资产而非“避险”资产。
黄金和标普500指数今年也偏正相关，相比于另外两个传统避险资产货币和债券，黄金走势也和传统的风险资产股票股票更相似。
相关系数的改变可能还是归因于今年前所未有的财政和货币刺激措施规模，导致几乎所有金融资产的价格都大幅上涨，决定这些资产上涨还是下跌的因素不再是风险或者避险属性，而取决于宏观面上是否会“放更多的水”，那可能才是比特币和黄金腾飞的时候。
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