据知情人士透露,近日在逼空大战中成为大热门的院线公司AMC正考虑趁着股价上涨增发股票,以筹集资金。
AMC是全球最大的连锁影院,在世界范围内拥有约1000家影院。在疫情蔓延之前,受到线上观影趋势的影响,AMC其实就已经出现亏损了。去年疫情爆发后,AMC的许多影院被迫暂时关闭,而仍在营业的影院的上座率也普遍下降,疫情的冲击使得该公司的亏损进一步扩大,甚至一度面临破产的风险。
去年夏天,AMC通过与债权人和私募股权公司银湖(Silver Lake Management)达成了债务重组协议,避免了破产。
然而,第四季度第二波疫情再度来袭,在纽约和洛杉矶等主要市场,连锁影院无法重新开放。AMC周一表示,第四季度该院线在美国市场的观影人数同比下降约92%,国际观影人数同比下降89%,每月烧钱约1.24亿美元,财务状况并不乐观。
不过,AMC周一表示,自去年12月中旬以来,该公司已通过发行股票和债券融资9.17亿美元,避免了破产。周三,AMC进一步表示已经完成了股票发售计划,又筹集到约3.05亿美元的资金。
现在,由于Reddit用户引发的逼空大战,本周大量被做空的股票价格都出现了飙升,AMC也是这场大战中的大热门。周四,线上交易平台纷纷对这些股票的交易采取了限制措施,AMC的股价也随之大幅下跌,但该公司股价在今年的涨幅仍达到了307%。
股价大涨给AMC的债权人银湖和Mudrick Capital等老牌信贷公司带来了丰厚回报。
此外,橡树资本(Oaktree Capital)和Centerbridge Partners等其他曾为AMC提供数亿美元融资的公司也在这次动荡中大赚了一笔。
AMC周三以4.80美元的发行价募集了超过3亿美元的资金,据路透社报道,AMC正在考虑趁股价大涨进一步发行新股,或进一步削减55亿美元的债务负担,度过困境。
另外,有消息称,AMC也在考虑通过债转股减少债务负担。周四,AMC表示,银湖将以每股13.51美元的价格将其债券转换为股票,预计这笔交易将使AMC的债务减少6亿美元。除银湖外,部分债权人也做出了债转股的决定。
Mudrick Capital的创始人Jason Mudrick早前在外媒采访中表示:
“市场不相信AMC能度过低迷期,但他们做到了。AMC上个月通过债券和股票获得了1亿美元的新融资。随着股市反弹,他们需要开始削弱其资本结构。AMC应该发行更多股票,获取现金偿还债务。”
上个月,AMC与Mudrick Capital签署了一份承诺书,后者购买了前者发行的1亿美元的担保债券,年利率为15%,递延利率为17%。作为交换,Mudrick Capital将获得相当于800万股AMC股票的承诺费。此外,Mudrick Capital还将这1亿美元的AMC 2026年到期债券转换成了大约1370万股的股份。
资产管理公司Bardin Hill Investment Partners首席执行官Jason Dillow表示:
“在某种程度上,这些公司可以利用上涨的势头,通过发行新股将进行融资。”
CreditSights美国高收益研究联席主管Matt Zloto表示:
“AMC很好地利用了投资者对其股票的兴趣。周三的股票发行价虽然远低于目前的股价水平,但这最终还是有利于提高公司偿债能力。”
不过,也有分析认为,AMC的经营状况并没有那么乐观,虽然AMC的债券价格反弹,但是收益率仍高于18%。
彭博社的分析师Amine Bensaid表示,虽然该公司在周三的反弹前通过发售股票进行了融资,但在如此波动的行情中,很难把握市场时机。
根据标准普尔全球评级(S&P Global Ratings)的数据,AMC仍远未脱离困境。标普分析师Scott Zari表示:
“融资对该公司来说是件好事,但这不会改变我们对该公司的看法。在疫情爆发后,AMC需要大幅降低其债务和利息负担,否则其资本结构仍然是不可持续的,但该公司不太可能仅通过股权融资就做到这一点。”
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