分享《以交易为生》一书中谈到的资金管理策略

《以交易为生》一书中谈到的资金管理策略  外汇交易经验技巧  www.eafxw.com/fxschool/experience/

市场淘汰交易者的两种方式

鲨鱼式：如果你的本金是你的生命，市场可能像鲨鱼一样一口把他吞掉，只一次惨重的损失就可以把你淘汰出局—期货等杠杆市场

食人鱼式：市场也可能像食人鱼一样一口一口地把你咬死，每一口可能都不致命，但一直要下去就会使你成为一堆白骨。

资金管理模式一 — 防鲨式

再厉害的交易招式成功率都不会有100%，防鲨鱼就是防止你在交易在过程中被吃掉一大口（一大口的概念—一次交易的跌幅与总资金的亏幅），怎么办？分散投资，是在不同的市场分散吗？不是，是每次使用资金的数量。

熟悉你的交易招式

成功率：如果是老师教的招式，一定要问清楚，如果是自创的，只拿10%的资金去测试，反复测试，得出成功率

出现频率：太低，短线无意义，太高，也不好，要明白，真正地好机会不会出现太多次

适合的市况：在适合的市况下，概率会提高，否则，会降低

盈亏比率：最关键要知道止损，赔率，阻力、支撑位分别在哪里。

这四点，所有的招式都一定要清楚！

防鲨鱼资金管理模式的使用环境

1. 熊市或下降通道的交易

一当招式越没把握的时候，使用的资金就应该越少（但也不能太少，1/10），合理的分配

2. 你不熟悉的新招

一不管这个招式多么厉害

3. 每次交易所能容纳的资金远远超过你所使用的资金

—每只股票都有自己的资金容量，看码单，一只股票散户的交易只能占到总交易的3%，超过3%，你将被主力清理出局，即，你买的量不能超过挂单总量的3%，而且不能买主力的筹码，怎么看？挂的单大多是主力的单，你永远在下面挂着，等着，不能主动去买，主力在吸货，你也买，跟主力抢筹，有好处吗？你成交的一定是散户的筹码，这就是为什么有的股票海宁老师说买不到，所以你知道，很多股票你是买不到的，你挂在下面人家就是不给你。对着上面买，只能用于新股和集合竞价两种情况，因为大家都挂在那儿，没人看你，其他时间主力一眼就看到了，只要你敢冲，起码洗你1-3天，切记不能超过码单量的3%码单。

这里解决两个问题，一是买多少，二是怎么买。

4. 新手、初入股市或期市者

2%的防鲨鱼规则

1. 一个最重要的规则是每次交易的损失限制到只占你账户的一小部分。

2. 限制任何交易的损失在你的交易账户净资金的2%之内。

3. 2%规则仅指你的交易账户。不包括你的存款、家中财产、退休金账户或其他储蓄账户

4. 这是职业交易员的标准，保守点的话可以不超过1%。

风险金

你有100万的资金，如果你买入一只股票，股价10元，下跌到9元时你止损，那么这之间的止损是1元，买入这支股票的风险资金不能超过总体资金的2%，也就是2万元，你买入的股票的数量等于风险金除以止损，等于2万股，占用资金等于股价股价*2万股，这就叫2%的风险金。

交易上限

这2万股就是理论上的最大数量，实际上，这个数目应该更低一些，因为你必须支付佣金和准备应付滑移价差的影响

所有这些费用加起来都不得超过2%的限制，所以减少1/4的量，即15000股，就是你的交易上限。–这最大限度控制了你的风险，让你在熊市中生存

对2%的不同反应

我已经注意到人们对2%规则的反应，有一个非常奇怪的差别：

可怜的初学者认为这个数字太小，有人问我对于小账户来说，2%规则是不是可以涨一点。我说，如果你去蹦极，延长绳子没有什么好处。

而我的老师们的反应则相反，他们常说2%太高了，他们努力使风险更低一些。

这就是老手与新手的区别，老手永远是第一保命，其次保命，最后还是保命，新手第一是赚钱，第二是赚钱，最后就是亏钱。

专业交易者与业余交易者的区别

一位非常成功的套利基金管理者告诉我，从12月开始，他计划在接下来的六个月中增加他的交易金额

他从未在单次交易中使风险超过净资金的0.5%–而现在学着把风险比例上升到1%。

优秀的交易者暗语2%的限制之下。

虽然对此业余交易者和专家的意见相反，但你知道该选择哪一方。尽量使风险低于2%–因为那就是最高风险。

例行检查

无论何时进行交易，都要检查你的逻辑止损是否满足2%的规则。

如果某次交易要求有更高的风险，那么就放弃交易。

在每月1号，都要检查你的账户净资金。

如果起始月是你的账户有10万元，那么2%规则允许你每次交易冒2000元的风险

奖罚分明

如果上月获利，净资金上升到105,000元，那么在下个月你的2%限制将是多少钱？

2100元

如果上月亏损，净资金降到95,000，2%规则将限制你在下个月交易中所冒风险额为1900元。

当你表现优异时，2%规则允许你扩大自己的交易金额，而当你表现欠佳是，它会强制减少你交易金额，这使得你的交易金额与自己的表现联系在一起：你越优秀，管的钱越多，反之亦然。股市是最大的风险市场，所以要做的第一件事是风险管理

多账户的2%规则

如果有不同的额账户，在每个账户中分别使用2%规则，

建议股票账户使用2%，期货账户为1%

交易的大忌

大多数私人交易者在持有正在亏损的头寸是，竭力想打成平局。

输家认为一笔成功交易即将来临，他就要时来运转了。他不断增加交易次数，不断增加交易金额，其实是在自掘坟墓。

明智的做法应该是减小交易金额，并停下来检查一下自己的系统。

资金管理模式二 — 防食人鱼模式

食人鱼是一种热带淡水鱼，比人手大一点，有一排整齐的牙齿，看起来并不可怕，但如果一只狗、一个人或一只猴子失足掉进河里，一群食人鱼就会过来攻击他，不停地咬食，直到受害者粉身碎骨。

比如在漫长的下降通道里不断看涨做多，就可能随时会掉到河里，受到食人鱼的攻击，几分钟后就会看到他的骷髅在水中映出的亮光。

6%防食人鱼规则

特别适合喜欢做短线的学员，交易者用2%规则抵挡鲨鱼的攻击，还必须用6%规则就来保护自己，不受食人鱼的蚕食。

只要你的账户资金比上月结束时下降了6%，这个月剩余时间就停止交易。每天都要计算的资金，包括你账户的现金，所有未了结头寸的当前市值。

离开市场

只要你的资本亏损额接近上月最后一天资本的6%，就立即停止交易。了结所有已经打开的头寸，并在场外度过那个月剩余的时间。

继续监视市场，跟踪你喜欢的股票和指标，如果愿意，可以做些模拟交易。

重新审视你的交易系统，这次失利是一次意外，还是你的系统本身有缺陷？

组合使用

2%规则将使你免受致命亏损的影响，而6%规则将帮你逃脱一连串的亏损。

6%规则强制你做大部分人不能自觉去做的事情—停止亏损的头寸。

把6%规则和2%规则联合起来使用，就像你有了自己的交易经理一样。

实战案例

为了简单起见，假设每次交易风险金都占2%，虽然实际上我们会努力减少风险。

在月末，计算你的是资本，发现有100，000元，且没有未了结的头寸。

写下自己的最大风险数额，以备下月使用，对每笔交易来说，是2%或2000元，对总账户来说，是6%或6000元。

当天开盘后，你发现一只极具吸引力的新股解放军股A，并计划在何处设置止损，买了一个头寸，将2000元作为风险金。

两天后，你又盯上了平台突破形态股B，你也做了一笔类似的交易，使另外2000元也处于风险之中。

快到周末，你又看好高开阳吃阴股票C，于是再次买进，最后2000元也处于风险中

这时，你又看到股票D，他比前三只股票中任何一只都更具吸引力，因为高老师亲口告诉你，这是一只挖坑完成的股票，成功率98%，你应该买进吗？

不，因为你的账户已经有6%处于风险中了。你已建立了三个头寸，每一个的风险为2%，也就是说如果市场对你不利的话，你将亏损6%。此时，6%规则禁止你再继续冒险。成功率为98%，也还有2%的可能亏损，还是属于风险交易。

两天后股票A大涨，你把止损位移到无亏损位之上（止损变为止盈，该股票无风险）。 此时，几天前不允许交易的股票D看起来依然很迷人，还在坑底。那么，现在是否可以买进呢？

买！因为目前你的风险只占账户资本的4%，股票B和C的风险均为2%，而由于止损位已高于无亏损位，A已处于零风险状态。

你买进股票D，使有一个2000元处于风险中。

在接下来的晚些时候，你又发现股票E，看起来绝对是大牛股，因为是海宁老师亲口点评的。你应该买进吗？

不可以，按6%的规则，不应该买进，因为在股票B、C、D中（A的本金不承担风险），你的账户已经有6%处于风险之中，必须放弃E（因为没有任何股票是无风险的）

几天后股票B下跌，引发其止损。股票E看起来仍旧很迷人，这事你应该买进吗？

不可以！因为 在B上，你已亏损了2%，在C、D中，还有4%暴露于风险之中，此时增加任意一个头寸，都会使他本月的账户风险金额超过6%。

牛市中也同样适用，它会使你的仓位越来越重，管理的资金越来越多

6%的规则使你免受食人鱼的伤害。当它们开始咬你的时候，就会从水中出来，躲开他们，不要让那些凶残的家伙慢慢把你咬死。

风险金与头寸

如果你每笔交易所冒风险少于2%的话，你可能同时有多于3个的头寸。关键是止盈止损怎么设置

如果你的风险只占账户本金的1%，在达到6%限制前，你可以建立6个头寸。

本金重置

6%规则、保护你的本金。起点是上月你的本金，不要把本月所得利润加入其中。

如果你在上月获利颇丰，那你进入下一个月时，就必须重新设置你的止损和交易头寸，已使任一笔交易的风险金额不超过新本金的2%，使所有打开的交易的总风险不超过新本金的6%

头寸重置

当你交易顺利，账户本金在月底有所上升时，6%规则允许你在下月交易更大的头寸。如果你表现不佳，它将减少你下月的交易头寸。

当你连续获利时，6%规则鼓励你增加交易头寸，当出现连续亏损时，6%将使你停止交易。如果市场走势对你有利，你就把止损移动到不亏损位之上，然后建立更多的头寸。

（假设你的票都盈利，也要防止系统性风险，特别是重要的时间节点，更要注意）

如果你的股票或期货开始对你不利并引发止损，你将会亏损掉当月最大允许亏损额，并终止交易，保护你的大部分账户，以继续下个月的交易。

这个资金管理系统在牛市助你赚钱，市场不好的时候帮你避免亏损

做忠实的执行者

2%规则和6%规则为金字塔式累加头寸提供了指导准则—增加正在盈利的头寸。如果你买入一只股票后，他开始上涨，然后你把止损移动到高于不亏损位，只要新头寸上的风险不超过账户本金的2%，而且总账户风险小于6%，那么你就可以买进更多的同一只股票。

每一次累进都要作为一次单独的交易。大部分交易者的情绪处于不断波动状态，在高点时得意洋洋，低点时郁闷沮丧，如果你想成为一名纪律化交易者，2%和6%规则将使你的意愿转换为更安全交易的现实。

你该怎么办？

如果你是一个连续交易的亏损者，你应该怎么做？

一个交易者抱怨说他在过去的13次交易中连续亏损。

首先，我要向这位包括那些所有的，连续亏损了13次，还有勇气在改日上午继续交易的“交易员”们鞠躬致敬。

其次，你们要做的就是大幅度降低交易头寸，降为每次100股。–这时候不是为了做交易，而是为了练习和检测你招式的获胜率。

从小头寸做起

知道你在连续两个星期中获利的日子比亏损的日子多，并且总的为赢利时为止，一旦你克服了那个障碍，你可以交易200股。然后，等另外一个两星期的可获利时期过去后，你可以交易300股，依此类推。每经过两周的可获利交易，你就被允许多交易100股。

如果你有一个星期是亏损的，就必须降一级，直到再出现连续两周获利，换而言之，你应该从小头寸做起，慢慢增加，如果出现问题就尽快减小交易头寸。

由亏转盈

他勉强开始接受我的建议，一周以后，他报告说他在5天中已经有4天获利，并且总体是获利的。因为他的交易头寸非常小，所以他之赚到了一点钱，但他毕竟已经开始赚钱了。在接下来的一周内继续赚钱，然后交易头寸上升到200股。

为何大头寸亏小头寸赚呢？

当风险级别上升时，你们的表现能力和应变能力就会下降。初学者往往在小金额交易时赚钱，那使你们获得了一点经验和信心。

但增加交易头寸—开始亏损。那是你们的系统没有改变，你的承受能力还没提高，较大的头寸使你们有点失去信心，思维也不再那么敏捷。大部分初学者急于赚大钱，但欲速则不达。过度交易，尤其是指交易对你来说投入太大的头寸。

循序渐进

过度交易—对你来说金额太大的交易是一种致命的错误。

初学者迫不及待地要赚钱，而严谨的交易者开始时却先要度量一下风险。-用资金的10%去测试，记住市场永远不缺机会。

如果你以小金额开始交易，并集中精力搞好交易质量，那么你很快就会有大的进步。

一旦你已经熟悉了怎样交易—寻找目标、适时入场、设置止损和获利目标、正确出场，你就可以逐渐增加交易头寸，使你的账户开始为你产生可观的收入。

2%和6%规则的七大资金管理步骤

1. 在每月1号度量自己的账户值—总现金和未了结的头寸

2. 算出你账户本金的2%，这是你任何一笔交易可以冒的风险

3. 算出你账户本金的6%，当亏损达到这一数值时，必须了结所有的交易，在那一个月剩余时间内停止交易。

4. 对于每一笔交易，决定于你的入场点和止损点（这个有你的交易模式决定）：把每股的风险额表示为现金

5. 把本金的2%除以每股的风险，所得结果就是你可以交易的股数，如果需要取整，舍去小数。

6. 计算所有未了结头寸的风险，用入场点与目前止损间的价差乘以股数。如果总风险为你账户的4%或更少，你可以建立另一个头寸，在进行一笔风险额为2%的交易，使总风险达到6%，记住一点，不必使每笔交易的风险都是2%，如果你愿意，可以使风险少一些。

7. 只有在符合上述所有条件的情况下，才进行交易。交易头寸的大小，决定于你可以承担的风险金额，而不是决定于你要赚多少钱。

追加本金

遵循2%和6%的规则，如果有一个月大部分交易都非常顺利，你应该移动止损越过不亏损线，这时，你可以再增加一些头寸。你甚至可以追加本金。

这种资金管理系统的迷人之处在于，当你表现下降时，它会切断你的亏损，而当你表现优异时，它会让你开足马力前进。–截断亏损，让利润奔跑

每月重置成本

1. 只有现金，直接计算

2. 现金+未了结头寸最新市值 X 2% / 6%

3. 如果有些未了结头寸已处于零风险状态，可以寻找新的交易

4. 如果止损尚未达到不亏损线，账户总值 X 6% – 已占用风险金，据此决定能否进行交易

多账户的资金管理  外汇图书馆  www.eafxw.com/fxschool/fxbook/

如果你的、同时交易期货、股票和期权，怎样应用2%，6%规则呢？

首要问题是，一个初学者应集中精力做单一市场。

只有当你获得成功后，才可以把资金分散到各种市场。

如果你交易多个市场，账户一定要分开，把每个账户作为一个独立交易单位，分别执行。