从美元和黄金更为根本的价格决定框架入手，寻找作为二者关联的“桥”，可以对二者定价机制和负相关性有更为深入的理解。笔者认为，由于黄金挂钩10Y美债实际利率，而美元挂钩1Y美国/ROW实际利差...

实际利率正在上升，并且可能会继续上升。黄金价格受多重因素影响，实际利率是影响黄金价格的主要因素之一。从历史上看，实际利率和黄金几乎是完美的负相关。因此，随着实际利率上升，黄金可能会...

通常来说，大多数投资者预测黄金价格都从实际利率的角度出发，即黄金价格与名义利率和通胀的差值负相关。名义利率越低、通胀越高，黄金价格趋于上涨；反之金价趋于下跌。

实际利率是反映资金实际成本的重要指标，虽然实际利率难以直接观测，但通货膨胀保值债券（TIPS）利率是实际利率较好的表征变量。回顾历史，经济增长放缓以及货币政策逐渐宽松是推动实际利率逐步...

美元与黄金分析框架、历史复盘及前瞻展望

2022年以前单纯采用10年期美债实际收益率对于金价进行预测效果良好，但是伴随着全球进入高通胀时代，仅采用10年期美债实际收益率对于金价进行预测的效果大打折扣。综合考虑不同期限的影响对于预...